交易(yi)時間

期 權 市 場 的 交 易 時 間 為 每 個 交(jiao) 易 日 9 ： 15 － 9:25 、9:30-11:30、13：00－15：00。其中(zhong)，9：15－9：25 為開盤集合競(jing)價時(shi)間，9:30-11：30、13:00-15:00 為(wei)連(lian)續競價時間。行權日(ri)，行權時間為 9：30-11：30、13：00－15：30（增 加 15:00—15:30 時段(duan)）。

買(mai)賣指令(ling)類(lei)型

l 買(mai)賣(mai)指(zhi)令包括買入開倉/買入(ru)平倉/賣出平倉/賣出開倉， 并提供(gong)備兌開倉/備兌平倉交(jiao)易策略(lve)指令(ling)。

l 通過(guo)買入開倉增加(jia)權利(li)倉頭寸，通過賣出平倉減 少(shao)權利倉頭寸(cun)；通過(guo)賣出開倉(cang)增加(jia)義務倉頭寸，通過 買入平倉減少義務倉(cang)頭寸(cun)。

買入開(kai)倉(cang)：按申報權利(li)金金額計減可用保證金，足額才 能申報。成交(jiao)后,計增權利倉頭寸。

賣出平倉：按申報(bao)數量凍結(jie)可賣權利倉頭寸，如(ru)超過當(dang) 前可賣權利倉(cang)頭寸，則(ze)返回無效。成交后，按成交的 權利(li)金金額(e)增加可用保證金。

賣出開倉: 按開倉初始保證金計減可用保證金，足(zu)額才 能(neng)申報。成交(jiao)后，計(ji)增義務倉頭寸(cun)，按成交的(de)權利(li)金 金額計增可用保(bao)證金。

買入平倉: 按申報數(shu)量凍結可(ke)平(ping)義務倉頭寸，如超(chao)過(guo)當 前(qian)可(ke)平(ping)義(yi)務倉(cang)頭寸，則返回無(wu)效；并按申報的權利(li)金(jin)(jin) 金(jin)(jin)額(e)計減(jian)可用保證金。成(cheng)交后，計減義務倉頭(tou)寸(cun)，返 還保證金（即(ji)增加可用保證金）

備兌開倉：投資者在擁(yong)有標的證券(quan)（含當日買入(ru)）的基礎(chu)上(shang)，賣出(chu)相應(ying)的(de)認(ren)購(gou)期權（百分之百(bai)現券(quan)擔保，不 需現(xian)金(jin)保證金(jin)），即通過備兌開倉(cang)增(zeng)加備兌(dui)持倉頭寸。

備兌平倉：按申報數(shu)量凍(dong)結可(ke)平備(bei)兌(dui)持倉頭(tou)寸，如超(chao)過 當前可平備兌持倉頭寸，則(ze)返回(hui)無效；并按申報的權 利金金額計(ji)減可用(yong)保(bao)證金。成交后，計減備兌持倉(cang)頭 寸，計增備兌(dui)開倉（或解鎖）額(e)度。

最小變動(dong)價位

股(gu)票期權申報價格最(zui)小變(bian)動單位為 0.001 元。

ETF 期權申報價格最小變動(dong)單位(wei)為 0.0001 元。

單筆申(shen)報最大數量

限價(jia)單筆(bi)申報最大數量為 100 張(zhang)。

市價(jia)單筆申(shen)報最大數量為 50。

投資者開戶條件(jian)

通過個股(gu)期權投資者適當性評估；

持有滬(hu)市證券市值不低于(yu)(yu)人民(min)(min)幣 50 萬(wan)元，或(huo)保證金賬戶可用資(zi)金不低于(yu)(yu)50萬(wan)元（申請開戶時(shi)在該(gai)公司自有資(zi)產不低于(yu)(yu)人民(min)(min)幣50萬(wan)元）

必須(xu)具(ju)有融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券賬戶， 并在公司指定交易達半(ban)年(nian)及以(yi)上(shang)；或者一年(nian)以(yi)上(shang)金融(rong)(rong)期(qi)貨交易經驗；

通過上海證券交(jiao)易所考試系統的考試；

具有(you)模擬交(jiao)易時間達(da)到(dao) 3 個月以(yi)上(shang)、10 筆(bi)以(yi)上(shang)的個股期(qi)權(quan)仿真交(jiao)易成交(jiao)記錄，且同時參與了(le)認購、認沽期(qi)權(quan)交(jiao)易，進行了(le)有(you)效(xiao)行權(quan)申報；

保(bao)證(zheng)金(jin)制度(du)

在期(qi)權交易中，期(qi)權義務方必須按照(zhao)規(gui)則(ze)繳納(na)保證(zheng)金；除備兌(dui)開倉保證金(jin)用合約(yue)標的證券充抵外， 其(qi)他開倉只能用(yong)現金充當(dang)保證金。備兌開(kai)倉(cang)需用全額合約標的充(chong)當保證金。

強行平倉制度(du)

期權采取保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)交易，每天都要結(jie)算(suan)(suan)(suan)盈虧，賬(zhang)面盈利可以(yi)開新倉(cang)，如(ru)果可用資(zi)金(jin)(jin)余(yu)額為負數，就意味著保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)不(bu)足(zu)。投資(zi)者保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)賬(zhang)戶中的(de)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)可以(yi)分為兩塊：維(wei)持(chi)(chi)(chi)(chi)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)和結(jie)算(suan)(suan)(suan)準(zhun)備金(jin)(jin)。維(wei)持(chi)(chi)(chi)(chi)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)直(zhi)接參與倉(cang)位頭寸的(de)初(chu)始建立和維(wei)持(chi)(chi)(chi)(chi)，是(shi)(shi)已被合約占用的(de)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)。結(jie)算(suan)(suan)(suan)準(zhun)備金(jin)(jin)是(shi)(shi)除了維(wei)持(chi)(chi)(chi)(chi)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)以(yi)外的(de)多余(yu)資(zi)金(jin)(jin)，以(yi)備每日無(wu)負債結(jie)算(suan)(suan)(suan)。當結(jie)算(suan)(suan)(suan)準(zhun)備金(jin)(jin)低于零(ling)，也就是(shi)(shi)維(wei)持(chi)(chi)(chi)(chi)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)不(bu)足(zu)時，按照規定(ding)，證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)公司會發(fa)出追加(jia)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)通知(zhi)，如(ru)果投資(zi)者沒有及時將(jiang)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)補足(zu)，證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)公司或交易所可以(yi)對投資(zi)者的(de)持(chi)(chi)(chi)(chi)倉(cang)實施(shi)部(bu)分或全部(bu)強制平倉(cang)，直(zhi)至(zhi)留(liu)存的(de)保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)符合規定(ding)的(de)要求，以(yi)彌補保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金(jin)(jin)的(de)不(bu)足(zu)。

與購買期權享有權利不(bu)同，賣出(chu)開(kai)倉意味著需(xu)要背負相應義務。因此，賣出(chu)開(kai)倉需(xu)要投資者繳納足(zu)額保(bao)證金才(cai)能開(kai)倉，同時在每天的交(jiao)易(yi)過(guo)程中還(huan)可能會面臨保(bao)證金不(bu)足(zu)而(er)被強(qiang)行(xing)平倉的風險。

強行平倉(cang)對(dui)投(tou)資者來說意味著(zhu)永久性失(shi)去被(bei)平倉(cang)部分(fen)的(de)期權(quan)，無法再(zai)繼續(xu)享有該(gai)(gai)部分(fen)的(de)收益或(huo)損失(shi)。對(dui)于(yu)期權(quan)投(tou)資者來說，平時應(ying)該(gai)(gai)關注賬戶(hu)內余額的(de)變化情(qing)(qing)況(kuang)，做到心中有數。在(zai)出現保證金(jin)不足的(de)情(qing)(qing)況(kuang)下，及時補足資金(jin)。

限購制度(du)

個股期(qi)權交易對(dui)個人(ren)(ren)投(tou)(tou)資(zi)者實行限(xian)購制度，即(ji)規定個人(ren)(ren)投(tou)(tou)資(zi)者買(mai)入期(qi)權開倉的(de)資(zi)金規模不(bu)得(de)超過其在(zai)證券賬戶資(zi)產(chan)的(de)一定比例。

限(xian)購具體標準(zhun)如(ru)下：

　　個(ge)人投(tou)資者用于買入期權的資金規模不(bu)(bu)超過下述(shu)兩者的最大值(zhi)：客戶在(zai)證券公司(si)的全部賬戶資產的10%，或者前6個(ge)月(yue)(指定交易(yi)在(zai)該(gai)公司(si)不(bu)(bu)足(zu)6個(ge)月(yue)，按(an)實際(ji)日(ri)期計(ji)算)日(ri)均持有滬市(shi)市(shi)值(zhi)的20%。買入額度按(an)上(shang)取(qu)整(zheng)十(shi)萬取(qu)值(zhi)。

限倉制度

　　個股(gu)期權交易(yi)實行限倉(cang)(cang)制(zhi)度，即對機(ji)構和個人投資者的(de)(de)(de)持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)數(shu)量(liang)進行限制(zhi)，規定投資者可以持(chi)(chi)(chi)有的(de)(de)(de)、按單邊計算(suan)(suan)的(de)(de)(de)某一(yi)(yi)標的(de)(de)(de)所(suo)有合(he)約持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)（含備兌開倉(cang)(cang)）的(de)(de)(de)最大數(shu)量(liang)。按單邊計算(suan)(suan)是指：對于同一(yi)(yi)合(he)約標的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)認(ren)購(gou)或認(ren)沽期權的(de)(de)(de)各(ge)行權價、各(ge)到期月的(de)(de)(de)合(he)約持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)頭寸按看(kan)漲或看(kan)跌方(fang)向(xiang)合(he)并計算(suan)(suan)。具體而言，認(ren)購(gou)期權權利方(fang)與認(ren)沽期權義(yi)務方(fang)為看(kan)漲方(fang)向(xiang)，認(ren)購(gou)期權義(yi)務方(fang)與認(ren)沽期權權利方(fang)為看(kan)跌方(fang)向(xiang)。