報告摘(zhai)要

市場(chang)表(biao)現回顧：本月(yue)受國際地區緊張局(ju)勢(shi)持續(xu)發(fa)酵影響，市場(chang)表(biao)現有(you)所承(cheng)壓但并未出(chu)現激烈反應，經歷(li)去年(nian)年(nian)底至今(jin)年(nian)年(nian)初的(de)大(da)幅(fu)調整以來，大(da)盤開始(shi)企穩并繼續(xu)處于(yu)低位(wei)震(zhen)蕩，資(zi)源類板塊表(biao)現相對突出(chu)。2月(yue)1日-2月(yue)28日上(shang)證(zheng)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)累計上(shang)漲3.00%，滬深300指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)上(shang)漲0.39%，中證(zheng)500指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)上(shang)漲4.15%，創(chuang)業板指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)上(shang)漲1.39%，期間計算機(ji)行業指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)上(shang)漲2.64%，跑贏滬深300指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)2.25個百(bai)分點，在31個申萬一級行業中排在第17位(wei)。

我們認為(wei)，未(wei)來“十(shi)四(si)五”期間數字經濟將是(shi)(shi)國(guo)家(jia)重(zhong)點發(fa)展的(de)(de)戰略方(fang)向之一，計算機行業相(xiang)(xiang)關領域有(you)(you)望受益(yi)，特別(bie)是(shi)(shi)底(di)層(ceng)基礎設施(shi)產業鏈(lian)(lian)。2月17日，國(guo)家(jia)發(fa)改委等(deng)(deng)四(si)部(bu)門聯合印發(fa)通(tong)(tong)知，同意(yi)在京津冀、長(chang)三角(jiao)、粵(yue)港澳大灣區、成渝、內(nei)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等(deng)(deng)8地啟(qi)動建(jian)設國(guo)家(jia)算力樞(shu)紐節點，并規(gui)劃(hua)了10個國(guo)家(jia)數據(ju)(ju)中心(xin)集群。標志著全(quan)國(guo)一體(ti)化大數據(ju)(ju)中心(xin)體(ti)系完成總體(ti)布(bu)局(ju)設計，“東數西(xi)算”工程正式全(quan)面啟(qi)動。近年(nian)來由于(yu)(yu)移動互聯網、云計算、大數據(ju)(ju)、人(ren)工智能等(deng)(deng)信(xin)(xin)息技術(shu)的(de)(de)快速發(fa)展，IDC行業作為(wei)底(di)層(ceng)基礎設施(shi)其需求端的(de)(de)增(zeng)速始終處于(yu)(yu)較高(gao)(gao)水(shui)平，未(wei)來行業長(chang)期也將繼續維持高(gao)(gao)景氣度。“東數西(xi)算”工程是(shi)(shi)國(guo)家(jia)從頂層(ceng)設計的(de)(de)角(jiao)度來統籌(chou)規(gui)劃(hua)新建(jian)算力的(de)(de)區位布(bu)局(ju)，解放(fang)北上廣深等(deng)(deng)東部(bu)一線核心(xin)城市的(de)(de)資源壓力，保障IDC的(de)(de)供(gong)(gong)給能有(you)(you)效滿足下(xia)游行業高(gao)(gao)速增(zeng)長(chang)所帶來的(de)(de)市場(chang)需求，其本(ben)質是(shi)(shi)可以理解為(wei)對行業供(gong)(gong)給側改革的(de)(de)指導。按照國(guo)家(jia)出臺的(de)(de)相(xiang)(xiang)關規(gui)劃(hua)，我們預計“十(shi)四(si)五”期間IDC建(jian)設投資約為(wei)14400億元(yuan)，平均每年(nian)約3600億元(yuan)，相(xiang)(xiang)關上下(xia)游產業鏈(lian)(lian)有(you)(you)望長(chang)期保持快速增(zeng)長(chang)，包括服務器等(deng)(deng)IT設備、光(guang)模塊等(deng)(deng)網絡通(tong)(tong)信(xin)(xin)設備、電(dian)力和溫(wen)控設備以及第三方(fang)IDC廠(chang)商等(deng)(deng)，建(jian)議關注標的(de)(de)：浪潮(chao)信(xin)(xin)息、中科曙光(guang)、寶信(xin)(xin)軟件、科華數據(ju)(ju)、英維克、中際旭創、新易(yi)盛等(deng)(deng)。

風險提示

國際政治形(xing)勢惡(e)化(hua)，美國加大力度制裁中國科(ke)技企(qi)業(ye)；相關支持政策落地不及(ji)預期；宏觀(guan)經濟情(qing)況不及(ji)預期。

報告正文(wen)

1.市(shi)場表(biao)現(xian)

本月(yue)受國際地區緊張(zhang)局勢(shi)持續發酵影響，市場表(biao)現有(you)所承壓(ya)但并(bing)未出現激烈(lie)反應，經(jing)歷(li)去年年底至今年年初的大(da)幅(fu)調整以來，大(da)盤開始(shi)企穩并(bing)繼續處于(yu)低位震蕩，資源類板塊表(biao)現相對(dui)突出。2月(yue)1日(ri)-2月(yue)28日(ri)上(shang)證指(zhi)(zhi)數(shu)累(lei)計上(shang)漲3.00%，滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數(shu)上(shang)漲0.39%，中證500指(zhi)(zhi)數(shu)上(shang)漲4.15%，創業(ye)板指(zhi)(zhi)數(shu)上(shang)漲1.39%，期(qi)間計算機行(xing)業(ye)指(zhi)(zhi)數(shu)上(shang)漲2.64%，跑贏滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數(shu)2.25個百分點，在31個申萬一(yi)級行(xing)業(ye)中排(pai)在第17位。

圖 1. 2月(yue)1日-2月(yue)28日申萬一級(ji)行業(ye)指數漲跌(die)幅

資料(liao)來源：Wind，紅塔證(zheng)券

截至(zhi)2月28日，申萬計(ji)算機行業指數TTM市盈(ying)(ying)率為48.58倍，處于(yu)近5年估(gu)值百(bai)分(fen)位的14.80%。行業近2年、近5年和近10年的市盈(ying)(ying)率中(zhong)位數分(fen)別為62.23倍、55.75倍和54.81倍，目前行業估(gu)值低于(yu)其歷史(shi)估(gu)值的平均水平。

圖 2. 近5年(nian)行業估(gu)值水平

資料來源(yuan)：Wind，紅(hong)塔證券

個股方面(mian)，截至2月28日申萬計算機行(xing)業300只(zhi)(zhi)股票中共171只(zhi)(zhi)上漲，129只(zhi)(zhi)下跌(die)，漲幅(fu)前五(wu)的股票分別為依米康、直真(zhen)科技、首都在線、先進數通(tong)、信(xin)雅達，跌(die)幅(fu)前五(wu)名(ming)的股票分別為深南股份、當虹科技、左江科技、石基信(xin)息、亞信(xin)安全。

表 1. 2月(yue)1日(ri)-2月(yue)28日(ri)計算機行業個(ge)股漲跌(die)幅(fu)榜

資料來源：Wind，紅塔證券

2.行業(ye)重點事件

2.1.“東數(shu)西算”保障數(shu)字(zi)經濟底座有(you)序(xu)建設，新(xin)基建供給側改(gai)革開(kai)啟

2月(yue)17日，國(guo)家(jia)發展改革(ge)委、中(zhong)央網(wang)信辦、工業(ye)和信息化部、國(guo)家(jia)能源局聯合印發通知，同意在(zai)京津冀、長(chang)三角、粵港澳(ao)大灣區、成渝、內蒙古(gu)、貴州、甘肅、寧夏等8地啟(qi)(qi)動建設國(guo)家(jia)算(suan)力(li)樞紐節點，并規劃(hua)了10個國(guo)家(jia)數據中(zhong)心集(ji)群。至此，全(quan)國(guo)一體化大數據中(zhong)心體系完(wan)成總體布局設計，“東數西算(suan)”工程正(zheng)式全(quan)面啟(qi)(qi)動。

點評：我國(guo)數(shu)(shu)(shu)據中(zhong)(zhong)(zhong)心大(da)(da)多分(fen)(fen)(fen)(fen)布在(zai)東(dong)(dong)部(bu)地(di)區(qu)(qu)，主(zhu)要(yao)集中(zhong)(zhong)(zhong)于(yu)(yu)北(bei)上廣深圳等一(yi)(yi)線城市，受土地(di)、能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)等資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)的(de)限制(zhi)，在(zai)東(dong)(dong)部(bu)大(da)(da)規(gui)模發(fa)展(zhan)(zhan)數(shu)(shu)(shu)據中(zhong)(zhong)(zhong)心難以(yi)為繼。而(er)(er)西部(bu)地(di)區(qu)(qu)資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)相(xiang)對(dui)充(chong)裕，特別(bie)(bie)是(shi)(shi)可(ke)再生能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)豐富，具備發(fa)展(zhan)(zhan)數(shu)(shu)(shu)據中(zhong)(zhong)(zhong)心、承接東(dong)(dong)部(bu)算力(li)需求(qiu)的(de)潛力(li)。從(cong)(cong)(cong)數(shu)(shu)(shu)據中(zhong)(zhong)(zhong)心存(cun)量(liang)(liang)(liang)機柜(ju)總(zong)(zong)(zong)數(shu)(shu)(shu)區(qu)(qu)域分(fen)(fen)(fen)(fen)布情況看，以(yi)上海為核心的(de)華(hua)東(dong)(dong)地(di)區(qu)(qu)、以(yi)北(bei)京(jing)為核心的(de)華(hua)北(bei)地(di)區(qu)(qu)和(he)以(yi)廣東(dong)(dong)深圳為核心的(de)華(hua)南地(di)區(qu)(qu)數(shu)(shu)(shu)據中(zhong)(zhong)(zhong)心建設規(gui)模較大(da)(da)，存(cun)量(liang)(liang)(liang)機柜(ju)數(shu)(shu)(shu)量(liang)(liang)(liang)領先于(yu)(yu)全(quan)國(guo)水平(ping)，截至2021年(nian)占(zhan)全(quan)國(guo)總(zong)(zong)(zong)量(liang)(liang)(liang)的(de)比例分(fen)(fen)(fen)(fen)別(bie)(bie)為29%、26%和(he)24%。從(cong)(cong)(cong)能(neng)(neng)耗(hao)的(de)角度看，在(zai)數(shu)(shu)(shu)據中(zhong)(zhong)(zhong)心的(de)日常運營成本(ben)(ben)(ben)中(zhong)(zhong)(zhong)，電(dian)(dian)力(li)成本(ben)(ben)(ben)開(kai)支占(zhan)比最大(da)(da)，超過總(zong)(zong)(zong)成本(ben)(ben)(ben)的(de)50%。而(er)(er)我國(guo)電(dian)(dian)力(li)資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)分(fen)(fen)(fen)(fen)別(bie)(bie)主(zhu)要(yao)集中(zhong)(zhong)(zhong)在(zai)中(zhong)(zhong)(zhong)西部(bu)地(di)區(qu)(qu)，截至2020年(nian)底，全(quan)國(guo)發(fa)電(dian)(dian)裝(zhuang)機量(liang)(liang)(liang)排名前十的(de)省份分(fen)(fen)(fen)(fen)別(bie)(bie)是(shi)(shi)：山(shan)東(dong)(dong)、內蒙古、江(jiang)蘇、廣東(dong)(dong)、新疆、山(shan)西、云南、河南、浙(zhe)江(jiang)、四川，合計發(fa)電(dian)(dian)裝(zhuang)機量(liang)(liang)(liang)為120358千瓦時，占(zhan)全(quan)國(guo)總(zong)(zong)(zong)發(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)(liang)的(de)55%。因(yin)此“東(dong)(dong)數(shu)(shu)(shu)西算”工程是(shi)(shi)要(yao)充(chong)分(fen)(fen)(fen)(fen)發(fa)揮我國(guo)體制(zhi)優勢，從(cong)(cong)(cong)全(quan)國(guo)角度一(yi)(yi)體化布局，優化資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)配置，提升資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)使用效(xiao)率。

圖 3. 2021年(nian)全國(guo)各地區(qu)數據中心存量機柜分布

資料(liao)來源：CDCC，紅塔證券

圖 4. 全國前十大發電裝機量省份(fen)（萬千瓦）

資(zi)料來源：中電聯，紅(hong)塔證券

“東(dong)數(shu)西(xi)(xi)(xi)算”工(gong)(gong)(gong)程(cheng)一方面(mian)加快推(tui)動數(shu)據(ju)(ju)中(zhong)心(xin)(xin)向(xiang)西(xi)(xi)(xi)大規模布局(ju)，特別對(dui)(dui)于(yu)后臺加工(gong)(gong)(gong)、離線分析、存儲(chu)備份等對(dui)(dui)網絡(luo)要(yao)(yao)求(qiu)不高的業務(wu)，可(ke)率先向(xiang)西(xi)(xi)(xi)轉移，由(you)西(xi)(xi)(xi)部(bu)數(shu)據(ju)(ju)中(zhong)心(xin)(xin)承接。另一方面(mian)，受限于(yu)網絡(luo)長距離傳輸造成的時延，以及相關(guan)配套(tao)設施(shi)等因素影響，西(xi)(xi)(xi)部(bu)數(shu)據(ju)(ju)中(zhong)心(xin)(xin)并不能滿(man)足(zu)所有(you)算力需(xu)求(qiu)。一些對(dui)(dui)網絡(luo)要(yao)(yao)求(qiu)較高的業務(wu)，比如，工(gong)(gong)(gong)業互聯(lian)網、金(jin)融證券、災害(hai)預警、遠程(cheng)醫療、視(shi)頻通(tong)話、人工(gong)(gong)(gong)智能推(tui)理(li)等，可(ke)在京津(jin)冀、長三角、粵港澳(ao)大灣區(qu)等東(dong)部(bu)樞(shu)紐布局(ju)，樞(shu)紐內部(bu)要(yao)(yao)重點(dian)推(tui)動數(shu)據(ju)(ju)中(zhong)心(xin)(xin)從一線城市向(xiang)周邊轉移，確保算力部(bu)署(shu)與土地、用(yong)能、水、電等資(zi)源的協調可(ke)持續。

目(mu)前市(shi)場較為(wei)關心的問題之(zhi)一是“東(dong)數(shu)(shu)西算”工(gong)程(cheng)能帶動相(xiang)關產業多(duo)大體量的投資規模，根(gen)據(ju)國家發改委(wei)高技(ji)術司負責同志答記者問時提到(dao)(dao)的數(shu)(shu)據(ju)，截(jie)至目(mu)前我(wo)國數(shu)(shu)據(ju)中心規模已達(da)500萬(wan)標(biao)準機(ji)架(jia)，算力達(da)到(dao)(dao)130EFLOPS（每秒(miao)一萬(wan)三千億億次浮點(dian)運算）。工(gong)信(xin)部去年11月印(yin)發的《“十四五”信(xin)息通信(xin)行業發展(zhan)規劃》中明確(que)提出，到(dao)(dao)2025年我(wo)國數(shu)(shu)據(ju)中心算力將達(da)到(dao)(dao)300 EFLOPS，折合(he)年復合(he)增長率約為23%，考慮(lv)摩爾定律有所失效的情(qing)況(kuang)，即服務器單體性能提升(sheng)速(su)度放緩，預計按照(zhao)規劃2025年我國(guo)數據(ju)中(zhong)心(xin)標(biao)準(zhun)(zhun)機(ji)架(jia)數量將(jiang)達到(dao)1100萬(wan)(wan)個(ge)左(zuo)右，也就是(shi)說“十四五”期(qi)間(jian)(jian)將(jiang)新增約600萬(wan)(wan)個(ge)標(biao)準(zhun)(zhun)機(ji)架(jia)。通過(guo)查閱部分IDC行業上市公司近期(qi)新建(jian)(jian)項目的投資情(qing)況(kuang)，單個(ge)標(biao)準(zhun)(zhun)機(ji)架(jia)的平均(jun)投資約為24萬(wan)(wan)元，則(ze)可以估算出未來“十四五”期(qi)間(jian)(jian)還將(jiang)為數據(ju)中(zhong)心(xin)建(jian)(jian)設投入共14400億元，平均(jun)每年約3600億元。

表(biao) 2. 部(bu)分IDC上(shang)市(shi)公司(si)近期項目(mu)投資情況

資料(liao)來源：公司公告(gao)，紅塔證(zheng)券

從IDC建設(she)(she)成本的(de)(de)分(fen)布(bu)情況來看，80%為(wei)設(she)(she)備(bei)(bei)成本，包括(kuo)供電(dian)、制冷、網絡等(deng)設(she)(she)備(bei)(bei)，其(qi)中(zhong)電(dian)力設(she)(she)備(bei)(bei)占比最高，接(jie)近(jin)50%，主(zhu)要是發(fa)電(dian)設(she)(she)備(bei)(bei)、配電(dian)柜、UPS電(dian)源等(deng)。此外，機房相(xiang)關(guan)的(de)(de)土地建設(she)(she)和裝修等(deng)工(gong)程(cheng)開(kai)支占比接(jie)近(jin)20%。根據(ju)36氪研究院發(fa)布(bu)的(de)(de)《2020年(nian)中(zhong)國(guo)(guo)城市數據(ju)中(zhong)心發(fa)展(zhan)指(zhi)數報告》中(zhong)給出的(de)(de)數據(ju)，2020年(nian)我國(guo)(guo)IDC行業(ye)市場規模為(wei)1958億元(yuan)，預計到2025年(nian)將(jiang)達到5952億元(yuan)，“十四五”年(nian)均(jun)復合增速接(jie)近(jin)25%。

圖 5. IDC建(jian)設成本拆分

資料來源：前瞻產業研究院，紅塔證券

圖 6. IDC行業市場規模預測

資料來源：36氪研究院，紅塔(ta)證券

我們認(ren)為，近(jin)年來(lai)由于(yu)移(yi)動互(hu)聯網、云計(ji)算(suan)(suan)、大數據、人工智能(neng)(neng)等(deng)信(xin)息(xi)技術(shu)的(de)(de)(de)快速(su)(su)發(fa)(fa)展，IDC行(xing)業(ye)作為底層基礎設(she)(she)(she)施其需(xu)求(qiu)(qiu)端的(de)(de)(de)增速(su)(su)始終(zhong)處于(yu)較高水平(ping)，未來(lai)行(xing)業(ye)長(chang)(chang)期(qi)也將(jiang)繼續維持(chi)(chi)高景(jing)氣度。“東數西算(suan)(suan)”工程是國家(jia)從頂層設(she)(she)(she)計(ji)的(de)(de)(de)角度來(lai)統籌(chou)規劃新建(jian)算(suan)(suan)力的(de)(de)(de)區(qu)位布局，解放(fang)北上(shang)廣深等(deng)東部一(yi)線核心(xin)城市(shi)的(de)(de)(de)資源(yuan)壓(ya)力，保(bao)障IDC的(de)(de)(de)供給(gei)能(neng)(neng)有(you)效滿足下(xia)游行(xing)業(ye)高速(su)(su)增長(chang)(chang)所(suo)帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)市(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)，其本質(zhi)是可以(yi)理解為對行(xing)業(ye)供給(gei)側結構改革的(de)(de)(de)規劃，而非對需(xu)求(qiu)(qiu)端增長(chang)(chang)的(de)(de)(de)引導，因此短期(qi)增量需(xu)求(qiu)(qiu)的(de)(de)(de)爆(bao)發(fa)(fa)可能(neng)(neng)并不符(fu)合(he)實際，我們應重(zhong)點關注行(xing)業(ye)長(chang)(chang)期(qi)確定性的(de)(de)(de)發(fa)(fa)展前景(jing)。在國家(jia)以(yi)數字經(jing)濟(ji)作為新一(yi)輪(lun)經(jing)濟(ji)周期(qi)中重(zhong)點發(fa)(fa)展方向的(de)(de)(de)戰略下(xia)，IDC為代表(biao)的(de)(de)(de)新型基礎設(she)(she)(she)施上(shang)下(xia)游產業(ye)鏈(lian)有(you)望長(chang)(chang)期(qi)保(bao)持(chi)(chi)快速(su)(su)增長(chang)(chang)，包(bao)括(kuo)服務(wu)器等(deng)IT設(she)(she)(she)備(bei)、光模塊(kuai)等(deng)網絡通信(xin)設(she)(she)(she)備(bei)、電力和(he)溫控設(she)(she)(she)備(bei)以(yi)及第(di)三方IDC廠(chang)商(shang)等(deng)，建(jian)議關注標(biao)的(de)(de)(de)：浪潮信(xin)息(xi)、中科曙光、寶信(xin)軟件(jian)、科華數據、英維克、中際旭創、新易盛。

2.2.全球(qiu)云巨頭財(cai)報(bao)公布，云計算行業(ye)保持(chi)高增(zeng)長

2月24日，阿(a)里(li)巴巴發布2021年(nian)Q4業(ye)績(ji)，阿(a)里(li)云(yun)總(zong)收(shou)入(ru)(ru)264.31億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，抵銷(xiao)跨(kua)分部(bu)交易后收(shou)入(ru)(ru)為(wei)195.39億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)(chang)20%，較上一季度(du)減少13個百(bai)分點，本期增長(chang)(chang)(chang)主(zhu)要(yao)來(lai)自金融(rong)及電信行業(ye)，受(shou)字節跳(tiao)動(dong)停止使用阿(a)里(li)云(yun)海(hai)外服務的(de)影響，以及反(fan)壟(long)斷政策影響導致互(hu)聯網(wang)娛樂(le)、在(zai)線教(jiao)育(yu)的(de)等領域需(xu)求減弱。百(bai)度(du)智能(neng)云(yun)業(ye)務增長(chang)(chang)(chang)保(bao)持強勁，2021年(nian)全年(nian)百(bai)度(du)核(he)心營(ying)(ying)(ying)收(shou)為(wei)952億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)(chang)21%，其(qi)中(zhong)網(wang)絡營(ying)(ying)(ying)銷(xiao)收(shou)入(ru)(ru)為(wei)740億(yi)(yi)人(ren)民(min)幣，同(tong)比增長(chang)(chang)(chang)12%，非(fei)網(wang)絡營(ying)(ying)(ying)銷(xiao)收(shou)入(ru)(ru)為(wei)212億(yi)(yi)人(ren)民(min)幣，該部(bu)分主(zhu)要(yao)包括云(yun)計(ji)算和(he)其(qi)他(ta)人(ren)工智能(neng)業(ye)務，同(tong)比增長(chang)(chang)(chang)71%。海(hai)外公(gong)有云(yun)巨頭(tou)則依舊保(bao)持高(gao)(gao)速增長(chang)(chang)(chang)，2021年(nian)Q4，亞馬遜(xun)云(yun)服務AWS板塊營(ying)(ying)(ying)收(shou)為(wei)178億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)(chang)40%，微軟Azure營(ying)(ying)(ying)業(ye)收(shou)入(ru)(ru)183億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)(chang)26%，其(qi)中(zhong)Azure和(he)其(qi)他(ta)云(yun)服務收(shou)入(ru)(ru)增長(chang)(chang)(chang)46%，谷歌云(yun)收(shou)入(ru)(ru)為(wei)55.41億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)(chang)44.64%。我(wo)們認為(wei)，根(gen)據全球公(gong)有云(yun)巨頭(tou)的(de)業(ye)績(ji)情況(kuang)來(lai)看，全球云(yun)計(ji)算行業(ye)仍維持高(gao)(gao)增速與(yu)高(gao)(gao)景(jing)氣度(du)，疫情常態化(hua)下企業(ye)端對(dui)于云(yun)服務的(de)需(xu)求增長(chang)(chang)(chang)，元(yuan)(yuan)(yuan)宇(yu)宙(zhou)、移(yi)動(dong)互(hu)聯網(wang)等下游(you)領域持續推(tui)動(dong)，行業(ye)快速成長(chang)(chang)(chang)的(de)確定性有望長(chang)(chang)(chang)期保(bao)持。

3.公司(si)動態(tai)

表(biao) 3. 部分重(zhong)點(dian)公司(si)業績快報

資料來源(yuan)：Wind，紅塔證券(quan)

【匯金科技】公司(si)(si)(si)于2月(yue)28日(ri)公告，公司(si)(si)(si)控股股東(dong)、實(shi)際控制人(ren)、董事長、總(zong)(zong)經理陳喆計(ji)劃自(zi)公告之(zhi)日(ri)起3個交易日(ri)后的(de)6個月(yue)內(nei)，通過集中競價或大宗(zong)交易方式減持公司(si)(si)(si)股份不(bu)超過984.3萬股（占公司(si)(si)(si)總(zong)(zong)股本(ben)比(bi)例(li)3%）。

【優刻得】公司于2月25日公告，股東君(jun)聯博珩、重元優云擬合計減持不超過8%股份。

【中控技術】公(gong)(gong)司于2月25日公(gong)(gong)告，擬以現(xian)金人民幣(bi)56,100萬元收購石化盈科信(xin)息技術有限責任(ren)公(gong)(gong)司22%的股(gu)權(quan)。

【首都在線】公(gong)司于(yu)2月24日(ri)公(gong)告，股(gu)東(dong)北京基石擬減(jian)(jian)持不超(chao)過(guo)2.01%股(gu)份。減(jian)(jian)持期為公(gong)告披露(lu)之(zhi)日(ri)起(qi)3個交易日(ri)后的6個月內。

【數字政通】公(gong)司于2月24日公(gong)告，公(gong)司以公(gong)開(kai)投標(biao)的方式(shi)成功中標(biao)安徽省(sheng)長豐縣城鄉一體化社會(hui)治理智能(neng)平臺項(xiang)目并已(yi)簽訂相關(guan)合同，合同金額為4823.7萬元。

【中國軟件】公司于2月(yue)24日公告，2021年限(xian)制性股票激(ji)勵計劃擬授(shou)予中高層管理人(ren)員及核(he)心骨干不超過600人(ren)，共計1483萬股，占總股本(ben)3%。

【神州數碼(ma)】公(gong)(gong)司于2月(yue)19日公(gong)(gong)告，下屬控股子公(gong)(gong)司神碼(ma)中(zhong)國預中(zhong)標(biao)(biao)中(zhong)國移動2021年(nian)(nian)至(zhi)2022年(nian)(nian)PC服務器集中(zhong)采(cai)購（第1批(pi)次）項(xiang)目標(biao)(biao)包8，神碼(ma)中(zhong)國投標(biao)(biao)報(bao)價為23.73億元，中(zhong)標(biao)(biao)份額22.22%。

【恒(heng)生電子】公(gong)司于(yu)2月14日(ri)公(gong)告，擬(ni)以1億(yi)元(yuan)-1.5億(yi)元(yuan)回購股(gu)份，回購價格(ge)不超過80元(yuan)/股(gu)。

【先進(jin)數通】公司于2月(yue)8日電公告，股東(dong)韓燕嬰、莊云江擬(ni)減持不超過1.63%股份。

4.風險提示(shi)

（一） 國(guo)際政治形勢惡化，美國(guo)加大(da)力(li)度制裁中(zhong)國(guo)科技企(qi)業。

（二） 行業相關支持政策落地情(qing)況不(bu)及(ji)預期(qi)。

（三(san)） 宏觀經濟情況(kuang)不及預期。

作(zuo)者：崔源（分(fen)析師(shi)）

聯系方式：0871-63577091

郵(you)箱地址：cuiyuan@zgpojie.cn

資格證書：S1200521100001

發布時(shi)間：2022年3月7日

公司聲明(ming)：

本(ben)公司經(jing)中國(guo)證券(quan)監督管(guan)理委員(yuan)會核準，取得證券(quan)投資咨(zi)詢業(ye)務許可。

本報告署名分析師(shi)(shi)具有中國證(zheng)券業協會授予的證(zheng)券投資(zi)咨(zi)詢執(zhi)業資(zi)格(ge)并注(zhu)冊為證(zheng)券分析師(shi)(shi)。

免(mian)責聲明：

本報(bao)告(gao)僅供紅塔證(zheng)券股份有限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下簡稱“本公(gong)司(si)”）的(de)客(ke)戶(hu)使用。本公(gong)司(si)不(bu)會因接收人收到本報(bao)告(gao)而視其(qi)為本公(gong)司(si)的(de)客(ke)戶(hu)。

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本公(gong)(gong)司(si)(si)已采取信息隔離(li)墻措施控制存(cun)(cun)在利益(yi)沖突的(de)業(ye)務(wu)部(bu)門之(zhi)間(jian)的(de)信息流動，以盡量防范可能(neng)存(cun)(cun)在的(de)利益(yi)沖突。在法(fa)律許可的(de)情況下，本公(gong)(gong)司(si)(si)及其所屬關聯機構可能(neng)會持(chi)有報告中提到的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)所發(fa)行的(de)證券并進行交(jiao)易(yi)，還(huan)可能(neng)為這(zhe)些公(gong)(gong)司(si)(si)提供(gong)或者(zhe)爭取提供(gong)承銷保薦、財務(wu)顧(gu)問(wen)等投資銀行服務(wu)或其他服務(wu)。因此，投(tou)資(zi)者應當考(kao)慮到本公司可(ke)能存(cun)在影響本報(bao)告客觀性的(de)潛在利益沖突，投(tou)資(zi)者不應將本報(bao)告視為(wei)作出投(tou)資(zi)決策(ce)的(de)唯一參(can)考(kao)因素

市場有風險，投(tou)(tou)資(zi)(zi)需謹(jin)慎。本報(bao)(bao)(bao)告中的(de)(de)(de)觀(guan)點、結(jie)論僅(jin)供投(tou)(tou)資(zi)(zi)者參考，不(bu)構成投(tou)(tou)資(zi)(zi)建(jian)議。本報(bao)(bao)(bao)告也沒有考慮(lv)(lv)到個(ge)別(bie)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者特(te)殊的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)目標(biao)、財務狀況或(huo)(huo)需要，投(tou)(tou)資(zi)(zi)者應考慮(lv)(lv)本報(bao)(bao)(bao)告中的(de)(de)(de)任何(he)意見或(huo)(huo)建(jian)議是否符(fu)合(he)其(qi)特(te)定(ding)(ding)狀況。投(tou)(tou)資(zi)(zi)者不(bu)應以本報(bao)(bao)(bao)告取(qu)代其(qi)獨(du)立(li)判斷或(huo)(huo)僅(jin)根(gen)據本報(bao)(bao)(bao)告做出決策。在決定(ding)(ding)投(tou)(tou)資(zi)(zi)前，如有需要，投(tou)(tou)資(zi)(zi)者應向(xiang)專(zhuan)業人(ren)士咨詢并(bing)謹(jin)慎決策。除法律(lv)法規(gui)(gui)規(gui)(gui)定(ding)(ding)必須承(cheng)擔的(de)(de)(de)責(ze)任外，本公司不(bu)對任何(he)人(ren)因(yin)使用本報(bao)(bao)(bao)告中的(de)(de)(de)任何(he)內容(rong)所引(yin)致的(de)(de)(de)任何(he)損失承(cheng)擔責(ze)任。

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